高盛预计金价有望冲击6100美元 中东局势升级或成关键因素

关键词： 2026-04-08 08:24:44  菠财吹eR 高盛预计金价有望冲击6100美元 中东局势升级或成关键因素。如果中东局势再度升级，黄金价格可能从5400美元一路冲高至6100美元。自冲突爆发以来，金价已累计下跌约15%，但高盛依然看好黄金前景。高盛商品研究团队分析师Lina Thomas和Daan Struyven在3月30日的报告中提出了两条不同的路径：基准路径预测到2026年底金价将回到5400美元/盎司；极端上行路径则认为在西方财政可持续性受到质疑、私人部门加速多元化资产配置的情况下，金价有望达到6100美元/盎司。反方向的极端风险也存在，若市场对黄金失去信心并选择清仓，价格可能跌至3800美元/盎司。此次黄金未如预期迅速上涨的原因在于冲击更像供给驱动的滞胀。高油价推高了通胀预期，市场重新定价美联储今年不降息，加上年初累积的看涨期权被强制平仓，形成了技术性和短期宏观驱动的抛压。这类能源供给冲击通常会在最初1到3个月让政策利率短暂上升，但6到9个月后增长担忧逐渐占据主导，利率回落，黄金表现会出现转折。支撑高盛5400美元基准预测的因素包括投机性仓位大幅出清，估值吸引力回升；Comex净投机性多头目前已降至历史第39百分位，预计能为金价贡献约195美元/盎司。其次，美联储年内完成约50个基点的降息预期，将为金价增添约120美元/盎司。此外，央行将继续购金，中期锚定作用显著，预期在基准假设下月均购入约60吨，高于过去12个月52吨的均值，这一节奏预计能为金价贡献约535美元/盎司。风险同样清晰可见。若霍尔木兹海峡中断超出预期，引发股市更大幅回撤，保证金追缴与流动性挤兑可能触发新一轮卖盘，部分把黄金当作“宏观政策对冲”的仓位被彻底清算，这种极端情景下，金价可能跌向3800美元/盎司。向上非线性风险也同样令人警惕。若地缘政治推动私人部门加速从西方传统资产中多元化，同时市场开始质疑西方长期财政与国防支出的可持续性，黄金的上行将非常陡峭。若宏观政策对冲仓位重建到抛售前水平，这将为金价增加约750美元/盎司，使价格达到约5700美元；若沿先前的积累趋势继续上行，再增加约425美元/盎司，金价就会迈向6100美元/盎司。